债券通修复八周年之际，“债券通周年论坛2025”本日举行。多项事关离岸债券阛阓的计策告示出台，其中南向通扩大参与机组成为阛阓关爱的热门。

　　香港证监会行政总裁梁凤仪在论坛上默示，中国东谈主民银行和香港金管局告示了多项债券通优化扩容的步调，包括扩大南向通参与机构畛域，加入券商、保障公司、搭理及钞票贬责公司；优化离岸东谈主民币债券回购业务，允许回购时刻债券再质押使用等。

　　在多位业内东谈主士看来，这是中国债券阛阓抓续对外、稳步通达的又一遑急里程碑。其中债券“南向通”扩容至保障、基金、券商、搭理等四类非银机构，将故意于投资机构进一步优化钞票设立组合，南向通限制有望稳步延伸。

　　据业内东谈主士先容，债券通分为北向通和南向通。其中债券通“北向通”上线较早，于2017年7月3日最初开端，随后2021年9月24日和2023年5月15日，债券通“南向通”和“互换通”厚爱上线。

　　“面前北向通限制相较南向通更大，南向通落地的计策早前已在北向通上有所施行，阛阓已积存了丰富的分析数据，面前稳步通达到南向资金阛阓，故意于东谈主民币债券阛阓扩容，强化香港在大家金融体系中的关键作用”，有分析东谈主士指出。

　　财联社驻守到，本年以来，受离岸流动性收紧，汇率阶段性承压，南向通合座限制扩展相较北向通程度偏慢。

　　据债券通官网泄漏，2025年5月，债券通“北向通”成交9156亿元，较2018年同期增长12.79倍，手脚对比的是，据Wind数据泄漏，闭幕5月末南向通存量债券托管限制为5395.19亿元，本年以来限制有所走弱，较年头下行超200亿元。

　　在业内东谈主士看来，南向通限制有所收缩亦然本年来点心债增速放缓的着实写真。Wind数据泄漏，闭幕6月末，点心债存续限制1.58万亿，较年头1.61万亿相似有收窄。

　　“南向通扩大参与机构将为离岸债券阛阓注入增量资金”，有券商东谈主士指出。据其先容，面前北向通已入市的机构数据包括银行、钞票贬责公司、券商、基金及保障公司等，南向通此前只限银行参与，且也仅有41家，年度总数度为5000亿元等值东谈主民币。连年来内地银行进款息率偏低，使得非银金融机构提供的搭理家具诱惑飞腾，面前非银金融机构新增资金占比愈来愈大，应时鞭策机构通过南向通在港取得更多境外投资渠谈，时机一经锻真金不怕火，同期银行搭理可模仿银行投资旅途，合座扩容节律或将更快。

　　与此同期，近期买卖摩擦担忧下，投资者对好意思元慎重性的信心减轻，列国反制步调导致大家买卖急切升级，成本从好意思元钞票转向避险货币（如日元、瑞郎）及黄金，好意思元债指数抓续走低。

　　“这为东谈主民币外欧化提供了机会，中国经济增长后劲为大家成本提供了更具出息的陈说基础，参与者数目稳步增多将显贵教化离岸债券阛阓的流动性，为跨境交往礼貌程序的完善，债券交往和交割的经由方便提供了坚实基础”，某境酬酢易平台东谈主士默示，南向通应时扩情愿也响应出面前地缘政事扰动下，东谈主民币在外汇阛阓保管汇率稳当的积极格调。

　　濒临非银机构参与离岸阛阓，某国有大行东谈主士对财联社默示，银行离岸资金设立以自营资金为主，在入围机构扩容至非银环境下合座策略不会有太多的变化，不外不错详情的是，流动性增强下逾额收益挖掘需要更强的筹谋布局，关于完善境内机构离岸债投研能力将变成助力。

　　“这些计策距离内容落地或还需一些时候，不外标的详情是抓续优化升级，最大的利好或是香港腹地的作念市商”，上述大行东谈主士默示。据了解，境内投资者现阶段必须与经香港金管局批准的及格“南向通”作念市商进行交往，面前有22家，包括境表里银行及券商子公司。

　　值得驻守的是开yun体育网，除了南向通扩容除外，30年期利率互换合约上周已在"互换通"上线，将来数月内将推出以贷款阛阓报价利率（LPR）作参考利率的合约。香港金管局总裁余伟文在论坛上还默示，金管局将很快进一步扩展离岸回购业务，以解救再质押和跨货币回购。