隆基绿能在反念念中寻找冲突口。

　　2024年其事迹下滑，并际遇史上最严重升天。本年一季度，事迹续亏但较2024年同期收窄。

　　“外因是行业供需失衡，开工率不及，光伏家具价钱握续着落。行业工夫快速迭代，PERC产能淘汰带来财富减值。内因是咱们臆度处置中诸多左计的累积。”隆基绿能董事长钟宝申在《致鼓吹的信》中坦言。

　　自2023年以来，隆基绿能在未弃取N型TOPCon工夫门路的情况下，初始大举押注BC。也走过“弯路”：在“以产定销”的运营方法和念念维惯性下，该公司HPBC 1.0家具出现了研产销脱节的造作，形成存货跌价损失。

　　不外，跟着2024年以来新一代HPBC工夫的升级，隆基绿能奠定了BC家具矩阵的基石。在泰睿硅片、HPBC 2.0工夫的底座上，该公司面向散布式和蚁合式场景，发布了一系列BC组件家具。与此同期，为了健全家具生态链，隆基绿能先后与多家光伏电板企业配合，扩大一又友圈。

　　那么，全面布局BC工夫的隆基绿能，有望在畴昔两年“迎风翻盘”吗？

　　本年BC出货占比将罕见25%

　　2024年，光伏行业进入洗牌的深水区。在主材产量增长的情况下，主材价钱却在客岁大幅下滑。字据业内统计，2024年，多晶硅、硅片、电板片和组件价钱分辨下滑约39%、50%、30%、30%。量增价跌下制造端产值及出口额均同比下降，光伏产业链际遇大面积升天。

　　字据21世纪经济报谈记者统计，110家A股光伏公司2024年总共竣事贸易收入约1.38万亿元，同比减少17.96%；总共竣事包摄于母公司鼓吹的净利润约-3.63亿元，同比减少100.25%。这其中，隆基绿能在2024年竣事贸易收入825.83亿元、净利润升天86.18亿元。对此，董事长钟宝申在《致鼓吹的信》中说：“这成为公司上市以来最穷苦的一年。”

　　2024年，隆基绿能聘用了“控量保利”的政策。臆度数据清楚，该公司客岁竣事硅片出货量108.46GW（对外售售46.55GW），电板组件出货量82.32GW。

　　与其他光伏头部企业雷同，在周期性低谷中，隆基绿能弃取降老本、保现款流。

　　弗成否定的是，自2023年以来，由于光伏产业链价钱全面着落，部分门径照旧跌破老本线，导致企业浩大升天，浩大企业因订单流失，融资穷苦。而在2024年，隆基绿能也开启“瘦身”方法。财报清楚，驱散2024年末，该公司在任职工东谈主数为37853东谈主，这较2023年大幅减少近一半东谈主员。在给与《财经》专访时，隆基绿能独创东谈主、总裁李振国有所感叹：“2024年是我建立感最差的一年。这不是因为隆基升天，而是因为隆基的职工东谈主数减少了。”

　　但相应地，隆基绿能确切在2024年的贸易老本有所下降，为764.40亿元，较2023年减少27.54%。这其中，该公司处置用度34.30亿元，较2023年减少49.15亿元。驱散2024年底，隆基货币资金531.57亿元，其中，期末现款及现款等价物余额为509.48亿元。

　　在多轮行业动荡周期中，隆基绿能严控臆度风险，镌汰臆度欠债。驱散2024年末，该公司财富欠债率不及60%，进展相对杰出。而在保险稳当的现款流下，隆基绿能加大握续性研发干涉和市集开拓。这也使得，在日前召开的事迹评释会上，其全力押注的BC工夫成为投资者最慎重的话题。

　　据隆基绿能董事长钟宝申在事迹会上先容，2025年6月，该公司BC产能有望达35GW，年底增至50GW。而在本年设定的80GW至90GW的组件出货谋略组成中，BC组件的出货占比为力求罕见25%。

　　“隆基绿能BC工夫谋略在本年底的老本接近TOPCon。”钟宝申暗示，在现时，公司集聚焦毛利差，优先高毛利家具。

　　钟宝申进一步暗示，BC二代相较于TOPCon更容易竣事贱金属替代，瞻望降本空间还有0.02元/W。且面前，隆基绿能的HPBC 2.0组件量产效用最高24.8%，为各人量产效用最高的光伏组件家具。

　　BC工夫“潜力弥散”？

　　本年4月底，两大BC巨头隆基绿能、爱旭股份（600732.SH）长入多方发布了一份《背战斗（BC）电板工夫发展白皮书》（下称《白皮书》）。

　　《白皮书》清楚，成绩于BC量产化的快速推动，畛域效应初现，斥地、材料等老本干涉与TOPCon差距快速减弱，瞻望畴昔一年量产BC老本将与TOPCon平皆，致使低于TOPCon。

　　行为BC工夫的拥趸，隆基绿能在昔时两年无须置疑地大举干涉研发，致使BC生态圈渐成。财报清楚，2024年，隆基绿能研发干涉约50亿元，占贸易收入比例6%。驱散陈述期末，该公司已取得各类已授权专利数目3342项，其中，领有BC电板组件专利数目400余项。

　　“昔时几年，隆基和爱旭在构建工夫护城河等方面意志浓烈，包括专利的央求诞生；和中枢供应商、装备供应商进行研发，有限独家的供应、东谈主员管控方面聘用更有用设施等。”李振国暗示，当今BC工夫在扩散方面算是比较好，不会重蹈TOPCon的覆辙。

　　21世纪经济报谈记者扫视到，面前BC工夫一又友圈正在扩大。字据业内不完全统计，自2024年以来，行业内主流组件厂家初始连接展示或发布BC组件家具，包括协鑫集团、正泰新能、通威股份（600438.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、高景太阳能等。

　　“BC工夫锻练比重约能达到80%傍边的水平，后头还会有一些优化空间，然则大的堵点和卡点问题照旧莫得了，照旧完全不错确凿地在行业里大畛域践诺。”李振国暗示，2025年是BC产能爬坡之年，BC家具确凿确认作用会在2026年，越往后展现的后果会越强。

　　据21世纪经济报谈记者了解到，2025年第一季度，隆基绿能竣事电板组件出货量16.93GW，这其中，BC组件销量4.32GW，占比达到了25.52%。据悉，该公司HPBC 2.0量产线已全线清醒，电板良率97%。而面前，BC工夫效用距离BC的表面极限仍然有2%傍边的效用各异。跟着工夫的不休优化，在畴昔的3~5年内，BC电板效用会普及到28.5%傍边，举座组件效用罕见26%。

　　上述《白皮书》觉得开云体育，BC工夫仍“潜力弥散”——跟着主流企业制造良率普及到98%以上，效用冲突27%，现时BC的制形老本与TOPCon比较各异照旧限度在5分/W，畴昔BC工夫仍不错通过电板转化效用的普及、畛域效应和工夫工艺朝上三个方面竣事快速的老本下降。