界面新闻记者|黄姗欧洲杯体育

牧高笛公司日前发布2025年年度功绩预报，展望全年归母净亏蚀为2200万元到3300万元，扣非净亏蚀为3200万元到4300万元。

这是一次紧迫的转化，因为2024年牧高笛公司竣事净利润8376.16万元。

扫数这个词2025年，牧高笛齐在“渡劫”，公司营收和利润推崇沿途下滑，2025年前三季度牧高笛公司录得营收同比下滑24.21%，利润总数同比大跌60.51%至4657.67万元；第三季度内牧高笛公司初次出现利润亏蚀。

界面新闻奇迹绩问题向牧高笛寻求复兴，截止发稿前牧高笛未作复兴。

依托户外露营的兴起，以帐篷、睡袋等露营装备为主要居品的牧高笛公司在2020年至2022年间履历了三年的爆发期，平均每年以向上40%的增速增长，到2022年末期营收如故冲到14.4亿元。2022年聚焦国内阛阓的牧高笛自有品牌业务的收入还初次向上国外代工业务的收入。

但增长瓶颈很快到来。2023年牧高笛公司的营收仅微增1.4%，势能严重不及。尔后两年该公司营收沿途双位数下滑。

帐篷、睡袋等装备的特色是单价高、复购频次低，一朝获新变难则极大影响销售推崇。而况跟着新冠疫情驱逐，东谈主们失业文娱形式变得多元化。当阛阓从增量转向存量，牧高笛还同期面对北面、凯乐石等品牌挤压，以及骆驼、挪客、迪卡侬等各人品牌争夺份额。

仅2024年，牧高笛帐篷装备类营收同比下滑了12.56%，2025年从牧高笛的库存推崇来看显然是进一步恶化。在户外露营最佳的年份，牧高笛2021年前三季度存货盘活天数为164天，而2025年第三季度存货盘活天数如故达到257天，也即是说目下一块帐篷要等八个月才调卖出去。

意志到这一趋势不行逆，牧高笛在2024年秘书品牌策略转型，建议中国“横断山脉”接洽，对标西洋阛阓的阿尔卑斯山脉和落基山脉，以强调其中枢“冷山平地系列”在复杂平地徒步场景下的硬核属性。

牧高笛对商品结构也作出从头梳理。商品结构上分出“寝息”、“包袱”和“穿搭”三大类，在帐篷、睡袋等户外装备以外，强化或新增包袋等徒步装备，以及冲锋衣、羽绒服、捏绒衣、登山鞋等户外鞋服。

牧高笛从2024年起也主动适度露营装备的产量增幅，转而大幅提高服装、鞋品和配件的产量，同比增幅达到了75%、56%和69%。

湮灭时期，户外理会阛阓呈现出细分品类品牌增长迅猛，滥用者认同度高的局势。萨洛蒙、鼻祖鸟、凯乐石、迪桑特、伯希和、On昂跑等品类品牌即是其中的代表。

从强调硬核山野登山，到商品结构上试图掩盖平地徒步全场景和全品类掩盖，这背后或许亦然牧高笛卓越细分品类上风的考量。为合作商品策略的颐养，牧高笛也试图插足高端渠谈来提高品牌判辨度。

2025年3月，牧高笛认真在上海港汇恒隆广场开设寰球首家旗舰店，要点展销从露营到徒步登山的全品类、性能户外居品。

国信证券分析师丁诗洁在2026年1月发布的2025年户外品牌景气度追踪呈报中提到，户外鞋服是往常五年来增长最快的户外理会细分品类，其中户外套饰2025年复合增长率向上25%，户外鞋履年合适增长率向上18%。

不少户外品牌也在转向强化徒步登山的全品类，像伯希和就在原来专科登山的基础上新增了专科徒步鞋SKU，而骆驼旗下的登山高端线“喜马拉雅”也扛起了寻求户外鞋服增量的任务。

但从转型速率来看，牧高笛的手脚太慢了，2020年至2022年的三年高增长可能让牧高笛轻篾了阛阓的转动——其收入耐久过于依赖帐篷及装备类，其货物结构颐养以及渠谈升级策略如今看来齐未能缓解露营热冷却带来的窘境。

2025岁首，帐篷及装备类居品仍然孝敬了牧高笛近九成交易收入。而牧高笛发力的户外鞋服也并未在强横竞争中展现出上风。

2024年牧高笛服装和鞋履品类销量仅占公司不到0.1%的销售额，而合座鞋服品类营收还同比下滑了0.9%。

前述国信证券呈报指出，2025年以来户外理会鞋的增长更为卓越，而户外套饰则呈现阛阓推崇进一步分化的局：羽绒服、羊毛材质的速干衣等增长强劲，而冲锋衣、防晒服等则推崇乏力。

显然，牧高笛目下为止齐莫得出现拿出足以连结户外阛阓新需求的鞋服居品。

需要提到的是，牧高笛的包袋过火他配件确是其中惟一推崇亮眼的品类。

2024年，牧高笛包袋等配件品类竣事营收同比增长62.96%，也切合阛阓上滥用者对徒步登山的轻量化的专科装备仍有刚性需求。

可牧高笛配件过火他居品的交易资本在2024年也大涨了79%，毛利率下滑了7.2%。可见这类居品的利润浅近，而牧高笛自己也未能澈底开脱代工场的往常，竣事全面的品牌化升级。

牧高笛公司在外贸阛阓也面对日益复杂的竞争形态。

最新发布的牧高笛2025年年度功绩预报显现，“企业端客户销售占比减少”，是该公司出现亏蚀的另一原因。

牧高笛以帐篷等户外露营装备OEM/ODM代工业务起家，耐久客户有迪卡侬、GoOutdoors、Kmart等国际连锁品牌。该业务往常几年合座呈现稳步下滑趋势，目下在牧高笛的营收占比约为四成。2024年，牧高笛OEM/ODM代工业务录得收入同比下落0.03%。

尽管代工业务客户基础相对领悟，但其服务客户也在际遇更成心润上风的中国跨境电商品牌的冲击。2025年，国内户外露营装备公司原始东谈主就如故秘书“出海”，进击东南亚阛阓。

牧高笛在功绩预报中说起，2025年“积极拓展终局滥用者阛阓和跨境业务，导致销售用度增多”。这或者意味着，在原土露营阛阓存量竞争加重的配景下，牧高笛正在寻求自有品牌出海，挖掘新的增漫空间。

截止界面新闻发稿前欧洲杯体育，牧高笛并未进一步复兴品牌出海接洽。